元宇宙板块小龙头, 发布首款VR游戏, 利润率达70%, 股价竟被拦腰斩断

这是一家在A股元宇宙板块中，主营VR网络游戏的上市企业，目前公司首款VR游戏《深海迷航》已在全球范围内发售。

2022年第三季度，该企业的销售毛利率，也就是VR网络游戏的利润空间高达70%，在A股元宇宙概念板块中排名第8位。

这说明只要公司销售100元的VR网络游戏，就能赚回70元的毛利润。

2021年该企业的净利润只有3.69亿元，而到了2022年，公司只用了三个季度的时间就完成了14.42亿元的业绩，该企业今年净利润的增长已经提前实现了。

目前，这家公司的股票已经充分回撤了83%，股票价格已被拦腰斩断。

（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况。再去揭晓最终的答案）

接电话的董秘是位女士，说话的声音不大，态度还算可以。

在交谈中翻译官了解到，这家企业的主营业务为网络游戏的研发、发行和运营。

公司移动网络游戏的收入占比为66.88%，PC端网络游戏的收入占比为24.93%，电视剧的收入占比为3.03%。

下面我们再来看一下该企业的分红信息，以及前十大流通股东的情况。从董秘的口中翻译官得知，公司自上市以来累计分红10次，总共派发现金35.67亿元。

并在2007~2021年期间为股东分了5次红，分红占净利润的平均比重竟然达到了140%。这个比例非常高，说明该企业对股东非常负责。

而在公司的股东信息中翻译官还发现，在这家企业的前十大流通股东中只有两个自然人，其余都是机构投资者。并且前十大流通股东累计持股，占流通股的比例为44.26%。

以上是对该公司基本信息的介绍，下面我们再来分析一下这家企业在2022年的净利润表现。

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。

2021年第三季度，公司的业绩只有8亿元。到了2022年第三季度，这家企业的净利润就达到了14.42亿元，同比增长了80%。

而这家公司目前的业绩，在A股元宇宙概念板块144家上市企业中，排名第9位。这个名次很高，说明其规模相对来说非常大。

在买方市场公司通常是先发货后收钱，这就产生了账期和应收账款。而在净利润中既包括了已经收到的现金，还包含未收上来的货款，所以净利润只是个数字。

下面我们来分析一下该企业的现金流量净额这个指标，并判断出公司业绩中的含金量。

经营活动产生的现金流量净额这个指标，被称为净利润的试金石，它是衡量一家企业现金收支情况的。

2022年第三季度，公司的业绩虽然有14.42亿元。但是同期该企业因经营活动而实际收上来的现金净额却为6.88亿元，同比增长了36%。

上面已经介绍了，净利润是由现金和应收账款组成的。

所以现金流量净额比净利润低属于正常的现象，因为两者之间的差额就是还没有收到的货款，这些钱会在未来的季度里打到公司的账户中。

而现金流量净额这个指标同比增长了36%，则说明和去年同期相比。该企业的现金流变得十分充裕，其账户里的钱也变多了，而这对公司的生产经营是非常有利的。

在本环节的最后我们再来分析一下该企业的赚钱能力，净资产收益率是衡量一家公司盈利能力最有效的指标，它是净利润与股东权益的比值。

2021年第三季度，这家企业的净资产收益率为7.38%。这说明如果管理层使用股东的100元钱，通过VR游戏的生产经营，9个月后就能赚回7.38元的净利润。

而到了2022年第三季度，公司的净资产收益率达到了15.47%，同比大幅增长了110%。

而该企业目前的赚钱能力，也就是净资产收益率，在A股元宇宙概念板块144家上市公司中排名第6位。这个名次更高，说明其赚钱的能力很强。

综上所述，在2022年第三季度，这家企业的规模很大，赚钱的能力更强，并且其目前的现金流也非常充裕。

下面我们来分析一个重要的问题，是什么原因使得公司的业绩出现了增长，希望大家能认真阅读。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，在2022年第三季度，这家企业净利润增长的主要原因是销售净利率的提高。

2021年第三季度，公司销售100元的VR网络游戏，只能赚回10.98元的净利润，销售净利率为10.98%。

而到了2022年第三季度，这家企业同样销售100元的VR网络游戏，却能赚回25.14元的净利润，销售净利率达到了25.14%，同比大幅增长了129%。

这家公司目前的销售净利率，在A股元宇宙概念板块144家上市企业中，排名第5位。这个名次非常高，说明其销售净利率相对来说并不低。

综上所述，在2022年由于该公司的销售净利率的提高，使得这家企业第三季度的业绩出现了增长。

下面进入找茬的环节，在本环节中翻译官将详细分析出公司目前存在的问题与瑕疵，来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据后，翻译官发现在2022年第三季度，该企业最大的问题在于短期偿债能力出现了减弱的迹象。

流动比率是衡量一家公司短期偿债能力最有效的指标，它是流动资产和短期负债的比值。

2021年第三季度，该企业的流动比率为2.01。这说明只要公司有100元的短期负债，就对应有201元的流动资产作为保障。

如果真的发生任何意外，管理层可以把流动资产变现来偿还短期的债务。而到了2022年第三季度，这家企业的流动比率就降至1.5，同比下降了25%。

当管理层想要变现流动资产，像存货和应收账款都是在短时间内变现的，所以流动比率的行业平均值为2。

而在今年第三季度，这家公司的流动比率不仅处在行业平均水平之下，而且还出现了下滑，这说明该企业目前的短期偿债能力并不是很强。

而短期偿债能力偏弱对一家企业最大的危害在于，不仅会削弱公司未来的现金流的能力。甚至还会有资金链断裂的风险，这点是需要我们了解的。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该公司能维持B级的水平。

而这家企业就是完美世界股份有限公司，股票代码:002624。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐完美世界这只股票，也没有说完美世界公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。